Por que algumas Empresas possuem P/L ou outros Indicadores Fundamentalistas Negativos?

Todo analista fundamentalista, quando começa a analisar empresas e iniciar no mercado de ações, passa por essa dúvida... "Porque algumas Empresas Possuem P/L NEGATIVO?!"

Como vimos no tópico Introdução a análise das demonstrações contábeis, o P/L representa o lucro líquido da empresa dividido pelo Patrimônio Líquido da Empresa. Isso representa um bom indicador pois mostra se o lucro da empresa foi satisfatório ou não. Do que adianta uma empresa com mais de 297 bilhões em patrimônio líquido, como a Petrobrás, ter um lucro líquido 2 ou 3 bilhões? É um lucro altíssimo para qualquer empresa, mas não para uma empresa com a grandeza da Petrobrás.

Indicadores Negativos

Em alguns casos, indicadores como o P/L, P/VPA, etc. ficarão negativos. Pense pelo lado matemático da equação.. Se o resultado é negativo, então ou o denominador ou o numerador da equação são negativos também. Isso quer dizer que, ou o Patrimônio Líquido da empresa é negativo ou a empresa teve prejuízo no período.

Como uma Empresa pode ter Patrimônio Líquido Negativo e estar em funcionamento?

Se você se assustou com o tal "patrimônio líquido negativo", saiba que não é difícil de encontrar empresas nessas condições. Aliás, é bem comum principalmente entre as smallcaps.. O que faz uma empresa ter o Patrimônio Líquido negativo é o excesso de dívidas. Se você começou a trabalhar com balanços patrimoniais agora, terá algumas regras básicas que você terá que aprender, uma delas é que o ativo será sempre igual ao passivo. O patrimônio líquido, embora represente o capital próprio da empresa(incluindo capital de sócios), é estabelecido do lado do passivo no balanço patrimonial. Ou seja, a equação fica assim ativo = passivo + patrimônio líquido. 

Para empresas em que o nível de endividamento é muito alto, o patrimônio líquido deverá ser negativo, não só por questões contábeis(como a obrigatoriedade de informar os prejuízos da empresa, etc.), mas também pela própria equação descrita acima, para casos em que o passivo é maior que o ativo, para que a equação "feche", o patrimônio líquido terá que ser negativo.

A continuidade da empresa é sempre uma dúvida. Existem empresas que dão a volta por cima, mas, quase sempre investir em empresas com indicadores negativos representam investimentos especulativos. Na maioria dos casos não existirão garantias de que o investimento dará lucro ou prejuízo. Além disso, o risco é muito maior que em um investimento comum, mas os lucros que se pode obter com investimentos desse tipo também são exorbitantes.

Tente procurar por "prejuízos com micos de mercado" em qualquer sistema de busca que você descobrirá também a quantidade de especuladores que se deram mal com esse tipo de investimento. Um conselho para quem busca esse tipo de investimento é que procure informações privilegiadas, mesmo que tenha que pagar caro por isso.