INEPAR Surpreende Mercado com Resultado divulgado

A Inepar supreendeu o mercado com o resultado do 4º trimestre de 2010. Não que o mercado não esperasse um resultado positivo, mas a empresa superou e muito as espectativas.

Como citado no outro tópico sobre a INEPAR, a empresa está concretizando o turnaround e destacando-se pelo baixo preço de mercado e alta perspectiva futura. A empresa que hoje(01/04/2011) é negociada a um preço de mercado em torno de R$525 Milhões, divulgou uma carteira de pedidos(conforme gráfico abaixo) monstruosa em seu último balanço, o valor é de R$ 4.266 Bilhões(claro que este valor contempla apenas pedidos assinados e formalizados). O valor no entanto não supreendeu muito mercado que já especulava um valor próximo ao que foi divulgado.

Alguns destaques do balanço divulgado em 2010

• Receita Bruta ► A receita operacional bruta neste exercício de 2010 atingiu o montante recorde de R$ 1.6 bilhões no consolidado contra R$ 1.4 bilhões no exercício de 2009, representando um crescimento de 18% em 2010 comparativamente ao ano de 2009.

Apesar da Receita Bruta sozinha não indicar muita coisa, o gráfico acima mostra a evolução da INEPAR nos últimos anos.

• Acordo com BNDES ► Conforme já divulgado ao mercado, a empresa renegociou com BNDES, não é novidade para ninguém, no entanto, fizeram um parágrafo confirmando o interesse em continuar com as negociações. Veja na íntegra: "A Administração continua com as negociações junto ao BNDES, visando a reestruturação total das dívidas com alongamentos dos prazos de pagamento e novas condições contratuais."
• Aquisição de 15% da proprietária do estaleiro Ishikawajima ► Segundo as notas explicativas da empresa, houve uma aquisição de 15% da proprietária do antigo estaleiro Ishikawajima (que conta com o maior dique seco da América Latina). Mais detalhes em BlogInepar.
• O Aumento no Ativo e Patrimônio Líquido ► A empresa deu uma "esticada" incrível neste ano, em destaque fica a conta Títulos e Valores Mobiliários do Realizável a Longo Prazo. A vantagem desse aumento é que a empresa fica ainda mais barata ao mercado.
• INEPAR pagando Dividendos ► Pagar dividendos é um das melhores formas de se mostrar que a empresa está tendo lucros. O mais interessante é que, no caso da INEPAR, a empresa não paga dividendos desde 09/04/1999.. Na verdade, o valor dos dividendos não é alto, trata-se de 0,1034 p/ação ordinária e 0,1137 p/ação preferencial. Em geral, algo em torno de 2%. Apesar não ser um valor expressivo, a empresa optou em remunerar seus acionistas com os dividendos para demonstrar ao mercado o otimismo com suas finanças. A intenção não foi de chocar com o valor pago, mas sim, chocar em pagar dividendos. É como se ligassem uma luz verde em cima da contabilidade da empresa que diz "está tudo indo bem".

O que desagradou no Resultado Divulgado

Sinceramente, quando li que a auditoria externa da empresa continua sendo feita pela Martinelli Auditores eu fiquei com uma pulga atrás da orelha. Com todo respeito a empresa, não tenho uma agulha para levantar contra, mas na situação em que vive a INEPAR, vindo de uma situação de desconfiança e conflito dos últimos anos, confirmando uma situação de turnaround, em meio a tantas polêmicas contábeis nos últimos anos e, principalmente, por entrar agora ao Nível 1 de governança corporativa, fica a pergunta: Por que não realizar a auditoria com uma das Big Four? Claro que isso isoladamente não quer dizer nada, mas com certeza seria uma medida prudente para deixar o mercado mais tranqüilo com a empresa.

Texto na integra: "Atendendo às disposições da Instrução CVM 381/03, a INEPAR informa que no exercício social encerrado em 31/12/2010 não ocorreu a prestação de qualquer serviço que não seja o de auditoria das demonstrações financeiras pela Martinelli Auditores."