Analisando Empresa INEPAR - INEP4 - INEP3

Fonte para todos os dados contidos nesta análise: Bovespa

Onde atua a INEPAR?

A INEPAR, atuante no setor de Bens Industriais, Máquinas e Equipamentos e Máq. e Equip. Industriais, atua diretamente com fabricação de equipamentos e sistemas elétricos, fabricação de torres e acessórios para transmissão de energia e telecomunicações, fabricação de bens de capital e sistemas industriais sob encomenda.

O que chamou atenção para realizar esta análise?

No dia 31/03/2011(hoje) passou para Nível 1 de governança corporativa com a Bovespa. Além disso, no dia 28/03/2011 a empresa divulgou a notícia da renegociação de sua dívida com o BNDES, mais uma notícia para confirmar o turnaround da empresa dos últimos anos(o ano de 2010 foi o 3o ano seguido com bons lucros da empresa), que no começo da década passada estava em situação pré-falimentar.

Qual o passado da Empresa?

Na verdade o passado não é dos melhores. A empresa(como citado acima) esteve em situação pré-falimentar no início da década passada devido às altas dividas bancárias, fiscais e com debenturistas. Há rumores de que não  houve a falência de fato devido algumas "artimanhas" na contabilidade da empresa. Dizem que o ativo da empresa foi "inflado" com alguns títulos de dívida pública e dizem ainda que mesmo com o aumento no livro de pedidos da empresa e, mesmo com o aumento das receitas nos últimos balanços, ainda assim, a empresa tem aumentado sua dívida ano após anos.

Há rumores ainda que defendem que este aumento da dívida líquida, deve-e à vários reajustes que a empresa foi fazendo paulatinamente em seu balanço. Por exemplo, no momento de crise, uma das contas utilizadas para inflar o ativo, o valor da CEMAT, foi corrigido para aprox. R$ 180 milhões menor. (fonte: Lucasaks)

Refletindo sobre o assunto, uma empresa que usa certos "artifícios" para maquiar o balanço merece, no mínimo, um grau maior de atenção em sua carteira de investimentos(se ela estiver lá). Mas, vale lembrar também que era uma situação de bancarrota.

Como foi dito acima, a Inepar na data de hoje(31/03/2011), passou ao Nível 1 de Governança Corporativa, isso dá um pouco mais de credibilidade para a empresa em vista ao seu passado nebuloso. Além disso, a renegociação com o BNDES, mostra que o processo de turnaround está a todo vapor e, caso realmente dê tudo certo para a INEPAR e, seus vários bilhões em pedidos virem receita, podemos estar diante de uma baita pepita do mercado.

Por que Pepita do Mercado?

Caso a empresa continue, da forma em que está, na direção em que está, nos próximos anos a valorização pode ser tremenda. Estima-se talvez 500% ou mais. Por que valorizaria tanto?

Atualmente, o valor de mercado da empresa gira em torno de R$513 milhões. No entanto, no balanço de dez/2010 foi divulgado uma carteira de pedidos de aprox. R$4,2 bilhões. Segundo fontes do mercado, a carteira de pedidos atual da Inepar(contratos assinados e divulgados), gira em torno de R$4,5 bilhões. Além do que já foi assinado, existe muita especulação de negociações avançadas de pedidos nas casas de bilhões e que não foram divulgados. É possível que este ano de 2011 a carteira de pedidos da empresa simplesmente dobre. Notaram uma pequena discrepância do valor de mercado com a carteira de pedidos da empresa?

Apesar da brincadeira, a questão é bem séria. A discrepância é enorme, o Sr. Mercado está de brincadeira vendendo esta ação a um preço tão baixo.. Com certeza deve-se a desconfiança do mercado em relação ao passado da empresa. Isso sem mencionar a IESA.

Análise Fundamentalista Rápida(indicadores)

A empresa possui um preço muito bom, mas isso deve-se ao alto endividamento(a ação está pouca atrativa), tanto atual como do passado. Grande potencial(principalmente se levado em consideração os dados sobre a carteira de pedidos descritos acima). Mas, não descarta-se a questão da atenção extra para a ação na carteira. Em todo caso, não passaria na peneira de Graham, mas, considerando os fatos acima(subvalorização no mercado), foi incluída na Carteira Fácil hoje.

Análise Técnica Rápida

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No gráfico acima, o Fibonacci sugere um rompimento em 5,31 no Fibonacci com uma resistência próxima em 5,46. Caso consiga romper a tendência de alta permanecerá por um longo período. Os próximos pregões dirão se a nova tendência de alta será confirmado.

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Para resumir o gráfico acima seria algo do tipo: A inversão nas médias sugerem nova tendência de alta. Médias todas abaixo dos últimos candles, O MACD com Histograma sugere compra também. Os próximos pregões dirão se a nova tendência de alta será confirmado.

Interessante

Tem um blog na internet sobre a empresa: http://bloginepar.blogspot.com/